홍콩 H지수 ELS 상품 도대체 뭐길래? - ELS란? 왜 손실? (금융초보용 요약)

2024년 상반기 만기되는 홍콩 H지수 ELS 상품 투자자들의 피해가 '원금 최고 52%의 손실률'까지 이른다는 안타까운 소식이 들리고 있습니다.

 

[홍콩 H지수 ELS 도대체 뭐길래?]

- ELS (Equity Linked Securities, 주가연계증권)란?

지수 가격 변동에 따라 사전에 제시한 수익을 받는 것으로 한 ELS당 1~3개의 지수(자산)를 포함하고 있으며, 수익은 사전에 제시한 만큼만 가능하지만 손실은 100%까지 이를 수 있어 원(리)금을 중요시하는 투자자에게는 위험도가 높은 상품으로, 주로 은행에서 판매하는 금융 상품입니다.

 

- 홍콩 H지수 (HSCEI)란 ?

홍콩 증시에 상장된 중국 기업 주식(H주식) 중 50개의 기업을 추려서 산출한 지수로, 대표적으로 포함된 중국기업은 텐센트, 알리바바, 중국건설은행, 샤오미, 뱅크오브차이나, BYD 등이 편입되어 있습니다. (참고적으로 우리나라의 코스피200 지수는 코스피에 상장된 국내기업 200종목으로 구성되어 있는 것과 같은 원리입니다)

 

- 홍콩 H지수 ELS란? 

홍콩H지수를 포함하여 다른 지수 1~2개를 묶어서 만든 ELS 금융투자 상품들이고 종류가 다양합니다.

2021년 1월부터 판매된 홍콩 H지수 ELS 상품들의 전체 규모는 약 20조원에 달하며 3년 만기 시점이 다가온 올해 2024년 상반기 9~10조원, 2분기 4~5조원 가량의 상당한 금액이 예정되어 있습니다.

홍콩 H지수 ELS 상품들에 포함된 지수들의 조건 충족 시, 연 6.2~7.5%로 높은 수익률이지만 조건 미충족(= 낙인 knock in barrier) 시 -100% 손실률의 원금 비보장인 높은위험의 ELS 상품들이 대부분입니다.

이번 이슈는 홍콩 H지수의 급락으로 인해 조건 미충족 상태인 녹인배리어가 발생하여 불거진 것입니다.

 

[왜 손실이 났는가?]

- 홍콩 H지수를 살펴보면 2021년 1월 15일 11,320포인트부터 계속 하락세를 보여 3년이 지난 2024년 1월 12일 5,481로 약 50% 하락했다.

 

출처: NAVER FINANCIAL

 

홍콩H지수 포함된 종목들이 하락한 변동성 요인을 살펴보면

1. 빅테크 규제: 중국 정부의 빅테크 규제로 인한 텐센트, 알리바바 등 대형 빅테크 기업 주가 하락에 영향

2. 중국 경기 침체: 중국 주택 경기 침체로 소비 심리가 위축되어 소비, 금융, IT 등의 경기 민감 주가 하락에 영향

3. 글로벌 경기 침체: 우크라이나-러시아 전쟁, 미국의 금리 인상은 세계적으로 인플레이션 심화와 경기 둔화 우려를 키워 홍콩 H지수의 많은 비중을 차지하는 외국인 투자 심리도 위축

 

 

2021년 판매 당시 다른 ELS 상품들보다 홍콩 H지수가 포함된 상품의 수익률이 0.5% 정도 높았고, ELS 상품이 예금보다 금리가 높다는 이유로 투자한 개인 고객들이 많았고, 상품에 대한 설명과 투자위험정도를 충분히 인지하지 못한 채 투자한 사람들이 많았던 것으로 추정되고 있습니다.

 

홍콩H지수는 ELS상품에 포함되는 인기지수 3위 정도의 상위권이였기에 투자 규모도 상당해졌고, 그에 따라 피해규모도 수조원에 달하는 것으로 예측되고 있습니다. 부디 홍콩H지수가 현재가 저점이길 바라며 상승되어 피해규모가 완화되길 바랍니다.